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[推荐] 宋朝人的纸币经济怎么崩盘了?

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发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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盛唐以来,高度繁荣的手工业对铜的需求十分旺盛,这使得铸币用铜愈发不足。中华大地上出现了严重的钱荒,官府必须寻找到一种新的货币。

中国本土缺少金银,如果不用铜币则只能使用铁币。但是铁币价值低,自重大,百姓背着几十斤铁也买不了多少东西,市场真正需要的是轻便且能承载高价值的货币。

北宋时期出现在四川的交子是世界上第一种纸币,比欧洲第一张纸币早出现了600年,这表明中国古人的金融创新能力遥遥领先。

使用纸币有诸多好处:方便携带与保存、发行成本低、交易效率高、避免了贵重金属在流通中的损耗等等。

然而,自纸币问世以来,宋朝的经济却每况愈下,到南宋晚期,富庶的江南鱼米之乡竟频频出现人相食的惨剧。宋朝究竟是怎么搞的?

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▲真实的宋朝银锭长这样,由于白银稀少,宋朝人拿白银当储值物,市场交易不会使用白银


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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
一、交子:高手在民间

北宋初年,商品经济高度繁荣,人口大幅增加,但是铜钱短缺,市场上出现了严重的钱荒。

为了抑制钱荒,北宋发行了各种非主流货币,比如在四川就使用的铁钱。

993年,四川发生了王小波、李顺之乱。四川铁矿工人也参与其中,铁钱的发行被打断,民间又出现了钱荒。

民间智慧在这个时候大显神通,四川的钱庄发明了交子,一种不记名的存款凭证。由于携带交子比携带铁钱方便得多,四川民间很快便将交子当货币使用。
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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层

举个例子,一个人在钱庄存了1000文钱,就会收到一张标明1000文钱的交子,交子不记录存款人的身份,因此任何人都可以拿交子去提款。


▲宋朝钱币美观但币值太低,贵妇购物时经常需要带一个扛钱的壮汉


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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
交子面值与存款量本应是一比一的关系。但逐渐地,不老实的钱庄发现,交子也可以适当地多印一些自己花。

举例来说,一家钱庄如果收到一万文的存款,就应该开出一万文的交子。钱庄如果再多印一万文的交子,这样市面上流通的交子就变成两万文了,相当于凭空创造了一万文的货币。

只要兑付的客人不把一万文的存款全部取光,就不会露馅。
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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
钱庄赚了暴利,无意中增加了流通货币的数量,钱荒的问题竟然迎刃而解了。

宋真宗时期,官府向16家财力雄厚的钱庄颁发交子牌照,钱庄之间还形成了联保制度,交子的信誉得到了保证。

得益于稳定充足的货币供给,四川经济由此蓬勃发展,在北宋中期四川已是与江南同样繁荣的经济重镇。
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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
二、官府发行,究竟是福是祸?

交子的成功吸引了官府的注意力,朝廷将纸币发行权收归国有。

官府刚接管交子时还是挺认真负责的,事先印好一贯到十贯的面值,让交子成为了标准化货币。

发行交子有数额和准备金的限制。交子一共发行125万贯,官方储备了36万贯铁币作为准备金,市场上增加了89万贯的货币供给,官府则白赚了89万贯钱,两全其美。

准备金是什么概念呢?假如存款人把100万存到钱庄换成交子,那么钱庄就会预留28万上交给官府,以防止钱庄在短时间内遇到大量用交子换成铁币的情况。那么准备金率就是28%。
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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层

▲交子持有人可以随时去交子务兑换等值的铁钱,只要准备金不被兑换完,交子的信用就不会受损,市场就会相信交子的票面价值


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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层

官交子还有界的概念。每三年为一界,一界到期后民间交回旧的交子换取新界交子,市面上流通量不变。

官交子如果一直这么搞下去,百姓肯定弹冠相庆,但是不加限制的权力天然有作恶的企图,古代官府就是不加限制的权力。

▲清明上河图中繁华的市井


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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
1038年,西夏崛起,原本就与辽朝纠缠的宋朝,陷入与辽和西夏双线对峙的困境,财政开始吃不消。

这个时候朝廷打起了交子的主意。一开始,官府多发行了一界交子,让流通量变为250万贯,但是准备金还是36万贯,相当于朝廷多赚了125万贯。

以前交子的准备金占发行量的28%,也就是说只有超过28%的交子都被存款人兑换成铁钱,交子才会破产。

现在的准备金只占发行量的14%,所以只要超过14%的交子被兑换掉,剩余的交子就再也换不成钱了。
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 楼主| 发表于 2020-9-17 05:00 | 显示全部楼层
这样子交子破产的风险上升了一倍,市场立马给出了响应,交子只能按票面价值95折支付了。

尽管95折的交子贬值不严重,但朝廷看到了纸币巨大的敛财能力。

由于官府是货币的发行方,官府用超发的货币支付时不会触发货币贬值,民间消化了超发货币后才会触发贬值。从超发货币到引起通胀有个时间差,官府永远拥有时间优势。
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