基民大约到4200点才能解套

荆山独霸

经济形势全景扫描之基金市场


“力已竭，心已死！永世不做基民！” 一基民在网上疾呼。


过去9个多月当中，大盘从6124点暴跌至2100点下，跌去了近6成，吞噬了股改以来的全部涨幅。净值跌去了4成、5成的基金比比皆是，单位净值5毛、6毛的基金遍地可寻。
来自中国证券登记结算公司的最新数据显示，9月第一周，平均每个交易日日均基金新增开户数只剩3180户，新基金的发行也遭遇着类似2003年熊市中的“寒流”侵袭。


现象一：新增开户数仅为同期一成


市民投资基金的热情正处于“冰点”。


中国证券登记结算公司数据显示，今年上半年，基金新增开户数逐月依次锐减。1月至6月，每月新增的基金开户数分别为81.5万户、30.9万户、32.9万户、13.5万户、10.68万户和10.86万户。


5、6月份逼近10万户的新增开户数已创下2006年10月份以来基金开户数的月度新低，而7月份，基金新增开户数更是一举跌破10万户，一个月内，新增的基金户只有88056户，8月份，基金新增开户数进一步降为74086户，比7月再跌16%。9月第一周，基金新增开户仅为1.59万户，环比下降了28.3%。“目前基金销售市场已近似当年‘熊市’。”一基金公司市场部人士表示。

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现象二：9月扎堆新发基金遇冷


目前正密集发行的新基金也遭遇着类似2003年的“寒流”的侵袭。


进入9月，新基金发行迎来一轮小高潮。目前，已有6只基金开始发行或即将发行尚有13只基金“引弓待发”。但新基金发行状况每况愈下。剔除成立规模达68亿元的一银行系基金，今年二季度发行的31只基金平均单只规模仅10.06亿，创下2002年以来最低值。


其中，4月份，新基金平均单只募集规模尚有约9亿元，5、6月份新基金平均单只募集规模降至7.8亿元和6.9亿元，7月8只新基金平均单只募集规模只剩下5.85亿元。9月，新基金发行仍未见明显起色。景顺长城副总经理吴建军日前表示：“目前与2003年新基金发行情况非常类似。”2003年正值熊市的中期。


原因：基民力竭不能再战


“哀莫大于心死。”一基民在网上叹息。“一鼓作气，再而衰，三而竭”恰如其分地描述了股市从6000点一路阴跌到逼近2000点的过程中，千万基民 “抄底—被套—抄底—再被套” 几番轮回后力竭不能再战的现状。


统计数据显示，从去年10月16日的6124.04点降至8月2000点位时，基金日均新增开户由12万户暴跌至4445.6户。


银行理财师分析称，在上半年股市大幅下跌的过程中，基民的心理发生了明显的阶段性变化——第一阶段是一季度的“翻本效应”。二季度市场加速下跌，投资人出现了“蛇咬效应”，没有人敢于投资基金，基金销售异常惨淡。有基金公司人士称，目前，公司的客服热线极度冷清，甚至连询问是否该赎回的电话都没多少。

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预测：5500点大风大浪才过去


根据银河证券基金研究中心统计数据，截至9月5日，今年以来，可比的主动型股票基金中平均亏损幅度高达46.01%，指数基金、偏股型混合基金更是全盘皆墨，平均亏损幅度分别达55.33%和46.02%，即使连讲究股市、债市平衡配置的平衡型混合基金平均亏损幅度也达39.42%。


权威研究机构一份研究报告显示，基金持有人平均保本的临界点在大盘4200点。“去年下半年和今年上半年4200点左右，的确是新基金发行最密集的时候。”


而根据安信证券研究数据，当前绝大多数基金持有人的平均成本在上证综指4500~5500点之间，因此，在接近4500点时基金市场就要接受比较严峻的考验，在5000点左右达到高峰，度过5500点之后大风大浪才会过去。


建议：忌盲目离场


现如今的大部分基民都已没有了抄底、做梦的勇气。


中欧基金人士建议，长线投资者不宜在此离场，因为目前指数位置具备明显长期投资价值，市场估值低于美国市场；同时经过近几个月的持续快速下跌，近一两个月内可能会出现反弹走势。当然，最终的底部仍需要在市场振荡中探明，因此仍有创新低的可能。


宜留优汰劣


不过，业内人士同时提醒投资者相对于牛市，现阶段学会选择基金更加重要。


据统计，截至9月5日，今年以来，在大盘暴跌了58%的市况下，各类股票方向基金比大盘少跌了一两成，大幅跑赢大盘。但其实，不同基金之间的业绩差异非常悬殊。


可比的股票型基金中，今年业绩跌幅最大的摩根士丹利华鑫基础行业截至9月5日，净值累计跌幅58.96%，赶超大盘，而跌幅最小的东吴价值成长双动力同期净值累计跌幅只有29.76%，两者业绩差距近30%。


同时，现在有一些仍赚钱的基金。截至9月5日，今年以来的次新基金中有4只基金还略有盈利。泰信优势增长、万家双引擎、信达澳银精华灵活配置、工银瑞信大盘蓝筹分别尚有0.40%、0.55%、0.30%和0.1%的盈利。


另外，同期，债券型基金平均亏损只有0.3%，56只债券基金中（含B、C类基金）有45只取得正收益，即有8成是盈利状态。而活期储蓄的替代品货币市场基金更是全员盈利，今年以来净值增长率平均为2.05%。


操作策略


偏股基金：“控制风险”


具体到9月基民的操作策略，国金证券(29.01,-0.30,-1.02%,吧)基金研究中心张剑辉建议，对于选择偏股票型基金的投资者而言，“控制风险”仍然是重要原则，应选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合。


具体到基金产品，消费行业相对明确增长的“价值”依然显著，重点投资消费行业板块的基金应为重点关注的稳健型品种。同时可适当配置操作灵活度高的中小型基金。


债券基金：重配信用类


截至8月21日，今年下半年来纯债券型基金净值平均增长0.6%（年化收益率4.21%），同期上证指数则下跌11.12%。


张剑辉表示，纯债券基金已逐步显示“稳定收益”的特征。建议市民可关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的产品以及注重流动性控制、操作稳健的产品。

蓦然回首

市民投资基金的热情正处于“冰点”。

一梦千年

我亏大发了！