20天两次“组合拳” 货币政策力挺股市
□15日起下调存款准备金率0.5个百分点□9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点
□9日起暂免征收储蓄存款利息所得税
9月18日之后仅过了短短20天，重磅组合利好政策再度出台。只不过，这一次的利好来自货币政策方面。
中国人民银行昨日决定，从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。此外，国务院还决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
同一个世界，同一刻降息。受金融风暴威胁的国家史无前例的联合起来…
双率同时下调，这是多年来没有过的举措。管理层“保经济增长、稳定金融市场、稳定资本市场”的决心再次显露无遗。
[table=100%,#FFFFE6][tr][td][size=9pt][发帖际遇]: [url=http://bbs.nzyi.com/event.php]荆山独霸发展香漳缘商店, 获得佣金香漳缘积分200分.
[/url][/font][/td][/tr][/table] 中国降息不等同于跟风
在20多天前，央行下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，是央行近四年中9次上调贷款利率后的首次政策转向。而此次“双率齐动”，更是我国多年来没有过的举措。
而在中国央行打出“双率齐动”的“组合拳”之前，各国央行新一轮的降息行动就已经展开：
美联储宣布减息50个基点，至1.5%；欧洲央行宣布减息50个基点，至3.5%；英国央行宣布减息50个基点，至4.5%；加拿大央行宣布减息50个基点,至2.5%；瑞典央行宣布减息50个基点，至4.25%；瑞士央行宣布减息25个基点，至2.5%。日本央行则表示，为了市场稳定，将与其他央行保持紧密联系。日本央行还通过招标向金融机构提供200亿美元贷款，为该行9月份以来第二次提供美元资金。此外，我国的香港金管局9日将把基本利率从2.50%下调至2.00%。
分析人士指出，欧美金融风暴的继续恶化，无疑将对中国经济特别是金融业带来巨大压力。目前国内通胀压力减缓、经济减速风险较大以及全球利率走低，中国降息的条件确实已经具备。降息意味着货币政策的松动，将刺激企业投资的增长，缓解企业资金压力，特别有利于房地产和银行业的发展。
回顾9月15日央行在四年中9次上调贷款利率后的首次降息，央行的表述是“为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展”。
财政部财政科研所副所长刘尚希对此表示，此次双降主要是保持经济增长。在目前通货膨胀缓解的背景下，宏调适当调整，主要是针对国内情况。而外围方面的降息，则是各国根据自己的情况作出的具体决策，“每个国家都有自己的国情。”
从目前的情况来看，我国之前所推出的一系列货币政策和财政政策，在以促进经济增长为目标的政策重点上已有所反映。通货膨胀率已经连续4个月下降，8月份已降至4.9%。 为何提前出招
在短短的不到一个月的时间里，央行就两次下调存款准备金率，这次还同时对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。业内人士认为这对股市来说是利好。
分析人士指出，9月份CPI等经济数据公布在即，央行此次提前出招，显示通胀压力或有减缓。而从全球范围视之，美国金融危机正向全球蔓延，各国新一轮降息行动业已展开。中国此时加入降息阵营，“保增长”意图明显。 9·18后续政策
节后A股表现疲弱，没能延续9·18三大救市政策出台后的反弹。此次双降是否能提振A股？
刘尚希认为双降是针对经济面采取的措施，组合拳对A股有积极影响。从调整幅度看，虽是小幅度下调，但能提高银行贷款能力，并提振市场信心，这也能看出管理层积极干预的态度。
中信证券首席策略分析师程伟庆也持同样看法。他说，前期银行股下跌幅度已经很大，降低存款准备金率对银行股属于利好。如果银行股股价能够稳定，无疑会对大盘起到稳定的作用。
而一不愿透露姓名的市场人士也表达了相同的观点，认为央行降息对股市是利好，将提高货币流动性，有利于刺激储蓄资金入市。更重要的是这将改变市场对宏观调控的预期。“降息意味着调控政策的转向，将提升投资者信心，有利于市场完成筑底。”不过该人士也表示出担忧：降息成为现实无疑将掀起市场局部的热点，但不能回避的是，在全球深陷危机、投资者信心崩溃的背景下，降息是否会加剧市场对经济面的担忧，目前仍尚难断言。“降息对股市的影响有多大还需要看时机的选择以及投资者的解读。”
与此同时，一基金经理则认为，降息是央行处理全球金融危机的系列措施之一，肯定对实体经济有正面影响，在短期内会提振市场信心。“存贷款利率和存款准备金率同时下调，会减轻银行压力，对银行股来说算是一个利好。”
与9月15日“非对称降息”不同的是，这次央行采取的是“对称降息”。申银万国宏观经济学家李慧勇表示，假如一贯采取非对称降息，让银行承担利率成本，是不合适的，因此，从这个角度来考虑，支持采取对称降息，维持利差以保障银行的盈利。 货币政策“紧”中见“积极”
在党的十七届三中全会召开前夕，政府“组合拳”再度出手，更增添了人们对未来的憧憬。
在改革开放30周年之际，如何确定今后几年、几十年的发展目标，备受市场关注。
渤海证券分析人士指出，总体看，当前紧缩的货币政策和中性的财政政策对未来政策的变动留下了不小的空间，而我国宏观经济的现实又使政策变化具有了这种可能性。3—4季度经济下滑较快，通胀放缓趋势确立，宽松的刺激经济的各项政策在未来是完全可以期待的。瑞银证券中国经济学家汪涛指出，政府可能在随后的十七届三中全会和中央经济工作会议中确立保增长和稳定金融的目标。
对市场而言，从9月15日央行决定下调贷款基准利率和中小金融机构的存款准备金率，到9月18日晚财政部、国资委以及汇金公司相继行动，力主维护证券市场稳定，再到目前的“双率齐动”，这些都表明了政府维稳市场态度的坚决。
从目前的情况来看，无论是国际上还是国内，一系列消息的出台，虽然不能立刻得出金融危机已经结束的结论，但至少在四季度，曙光还是会初现。对于股市而言，这些均意味着市场出现转折的机会正在酝酿。 降息+免税 货币及财政政策联袂出击释放重要信号
面对金融大海啸的冲击，昨天，除日本之外，全球各大央行几乎同时宣布降息。中国央行也不例外。
同一个世界，同一刻降息。受金融风暴威胁的国家史无前例的联合起来…
中国人民银行昨天决定，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点和人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同样在当晚，国务院宣布，取消实行9年的储蓄存款利息所得税，如此一来，中国政府罕见地同时使出财政政策和货币政策两把利器。
有专家表示，9月15日的贷款利率下调，中小金融机构存款准备金率下调具有结构性和试探性；而这次存贷款利率齐降，准备金率普调则可以视为全面放松的开始。 “双率”同降 十年罕见
中国人民银行昨天决定，从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
“存款准备金率”和“银行利率”均为央行最具影响力的货币政策工具，能直接调控货币供给。背景显示，这是自1999年底起，央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率；自2002年2月起，央行6年来首次下调人民币存贷款基准利率。
就这次存贷款基准利率调整幅度来看，包括个人住房公积金贷款在内的绝大多数期限档次的存贷款利率均下调了0．27个百分点；此外，活期存款利率不变，三个月整存整取定期存款下调0．18个百分点，六个月贷款下调0．09个百分点。
[table=100%,#FFFFE6][tr][td][size=9pt][发帖际遇]: [url=http://bbs.nzyi.com/event.php]荆山独霸看到路边的乞丐, 施舍了香漳缘积分28分给乞丐.
[/url][/font][/td][/tr][/table] 应对经济下滑促成本次调整
社科院经济研究所经济增长室主任刘霞辉昨天在接受记者采访时表示，央行选择此时下调存款准备金率和存贷款基准利率时机是很合适的。他说，现在国内经济增长遇到问题，外资、外贸都受到影响。目前国内商品价格已下降很多，未来也仍将维持下降趋势，控制价格已不是当前宏观调控的紧要任务。但现在国内经济增长却遇到阻碍，美国的经济危机看来会比预想的要严重很多。
“针对这种情况，我们需要比较宽松的货币政策和财政政策。”刘霞辉说，从货币政策看，一个是增加货币量，另一个是下调利率，否则企业成本降不下来。
申银万国证券研究所宏观策略部首席宏观分析师李慧勇昨天在接受记者采访时也认为，利率准备金率双降符合预期，主要目的是配合美国救市，同时也是应对经济周期下滑、货币内生性紧缩的需要。
光大证券银行业分析师金麟也表示，这次政策调整主要不是防通胀，而是为了保增长，但在政策调整过程中，对冲特色比较明显，金麟表示，这也体现出央行处心积虑保护各方利益的考虑。
金麟表示，一方面是为了保护广大居民储户的利益，在降低存款利率的同时，取消存款利息税；另一方面，也是保护国内银行的利益，在降息的同时，也降低存款准备金率。
[table=100%,#FFFFE6][tr][td][size=9pt][发帖际遇]: [url=http://bbs.nzyi.com/event.php]荆山独霸开车的时候, 一张纸条飞进驾驶舱, 才发现原来是支票香漳缘积分200分.
[/url][/font][/td][/tr][/table] 货币政策释出重要信号
刘霞辉说，由于现在还不知道美国经济危机对中国到底有多大影响，央行还不能把货币政策放得特别松。央行把存款准备金率下调0.5个百分点只是第一步，主要是为了看市场反应，这个下调幅度还不算太大。李慧勇认为，存款准备金率下调0.5个百分点，将会释放2250亿元的资金。
“但是，由于我国各个商业银行的情况不一样，央行存款准备金率下调0.5个百分点并不意味着商业银行放贷会有立竿见影的效果，只能说商业银行的放贷压力减少了。”刘霞辉说。
“另外，央行这次把存贷款利率都下调，是为了更明确的向市场传递货币放松的信号。”刘霞辉表示，否则存款利率维持不下调的话，银行和企业在理解央行的意图时会有偏差，而有了这个信号，对银行来说就会放出更多的贷款。
李慧勇认为，9月15日的贷款利率下调，中小金融机构存款准备金率下调具有结构性和试探性，这次存贷款利率齐降，准备金率普调则可以视为全面放松的开始。预计未来12个月存贷款利率会再降大约80个基点，准备金率会再降5个百分点。到2010年底，存贷款基准款利率将下降到2.5%和5.5%，存款准备金率会下降到9%左右。（东方网） 中国空前大救市:四策齐发三率齐降步入降息通道
同一个世界，同一刻降息。受金融风暴威胁的国家史无前例的联合起来…
意料之中，又在意料之外。24天之内，央行二度出手。
昨日傍晚，在全球各国央行一致宣布降息的前夕，中国央行正式宣布自今日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率亦作相应调整。降息的同时，央行还宣布，自10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
还是在昨天，国务院亦发布决定，自今日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
在全球金融危机已经日益演变为全球经济危机的情况下，国家有关部门罕见地"四策齐发"，史无前例。
而可查的资料显示，对央行来说，这是自1999年底起，央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率。同时，这也是自2002年2月起，央行6年来首次同时下调人民币存贷款基准利率。 真正进入降息通道
央行于昨日傍晚作出的降息决定已经是央行在短短一个月内的第二次"出手"。但这次，央行出手的力度和广度和前一次相比都有了明显的变化。
此前的9月15日，央行仅仅对部分金融机构下调了存款准备金率。其时，手握银行业绝大部分资金的工、农、中、建、交五大国有银行及邮政储蓄银行的存款准备金率并未变动。
利率政策方面也一样。出于对通胀形势的担忧，9月15日，央行仅仅宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，而维持了存款利率不变。
但由于当时央行的动作就已经是其4年来的首次降息动作。因此，多位专家其时接受早报记者采访时均表态称，央行为信贷政策"开了一道口子"，实际上说明央行已经转折性打开了货币从宽通道。
"此次央行'三率齐降'的动作则更加明显地证明了央行真正进入了降息通道。"《中国改革》学术顾问、著名发展战略专家武建东昨日在接受早报记者采访时评价说。
这或许意味着通货膨胀已彻底让位于经济增长，成为央行政策制定的首要考量目标。
可资佐证的是，作为利率调整的先兆，央行在公开市场对于央票的操作早已明显"变调"。自9月15日央行宣布"双降"后，央行已经连续三次下调1年期央票利率。尤其是在昨日，起息的1年期央票利率下降了0.973个百分点，降幅之大，远超市场预期。 早有预案
武建东在接受早报记者采访时特别提醒说，此次一系列政策并用产生的体系性作用必将产生难以估量的巨大作用。
显见的事实是，除了下调各大机构的存款准备金率、下调存贷款利率以外，国务院亦在昨日晚间宣布自今日起暂免征收利息所得个人所得税。
而国家针对利息个人所得税的上一次调整还是在去年的8月15日。为了减少物价指数上涨所造成的负利率局面对居民存款收益造成过大影响，政府将其适用税率由20％调减为5％。
为此，昨日，早报记者特意致电一位接近核心层面人士。据其透露，此次罕见地"四策齐发"应是国务院临时召开会议并作出的决定。
"决策层面希望能够建立起一个政策链，而不仅仅是央行一个部门在行动。"该人士称，"在当前全球降息潮的大背景下，中国抢先反应，也能够占据宏观调控的主动权。"
事实上，早在上月末，就曾有一位国有银行高层对早报记者透露，"有关部门的政策预案早已准备好，只等最高层拍板。"
央行10月4日已表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，并有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。(东方网) 同一个世界，同一刻降息。受金融风暴威胁的国家史无前例的联合起来…
:88/ :88/
[table=100%,#FFFFE6][tr][td][size=9pt][发帖际遇]: [url=http://bbs.nzyi.com/event.php]蓦然回首买了一个馒头吃, 花了香漳缘积分118分.
[/url][/font][/td][/tr][/table]
页:
[1]