对付熊市 就这么几招
没有经历过一轮完整牛熊市的投资者不会是成熟的投资者，因此经历熊市不是坏事，熊市中的资本市场才更加真实。如果你在牛短熊长的股市浸淫的时间长了，也便对熊市有了更多的准备，尤其是心理准备。说白了，对抗熊市，就那么几招。继广告行业对外资开放以来，已有数家广告巨头看好中国市场……
第一招：活着就有希望
试想一下灾区的人民，辛辛苦苦大半生建立起来的家园，一夜之间被夷为平地，这又相当于几个跌停板呢？但是只要活着，勇气还在，奋斗精神还在，相信不出几年他们仍然能够建立起美丽的家园。
“活着就有希望”，不知鼓舞了多少正在深受苦难的人们。这句话在股市上可以演化为“还在市场中就有希望”，这是希望你坚定信心，以高瞻远瞩的长线眼光看待市场，“不畏浮云遮望眼”、“风物长宜放眼量”。
股市永远处于波动中，一轮牛市是在为下一轮熊市做铺垫，一轮熊市也是为下一轮牛市做准备，循环往复。看透了这一点，你自然能够在波涛汹涌当中闲庭信步。马云有一句经典语录：“最大的失败是放弃，最大的敌人是自己，最大的对手是时间”。这句话不只适用于创业，也适用于投资。
斯蒂格里茨曾评论：“中国的经济可能萧条，但绝不会崩溃，13亿人口的基本需求就足以支撑庞大的经济体运转。”在这样一个自生能力极强的超大规模经济体中进行投资，还有什么可担忧的呢？从长期来看本来就没有熊市，有的只有“熊股”，因此唯一需要担忧的就是你选择的股票是否能够搭上这个超大规模经济体增长的高速列车。
第二招：选好股票后关上电脑
这招看似可笑，却屡试不爽。回想上一次的5年熊市，只要你拿的股票不是彻头彻尾的垃圾，到了2007年又有几人还被套着？只要买进的公司是个好公司，就算股价长时间下跌，也无法阻碍它的持续经营积累，无法阻止手中股票持续分红和内涵价值的不断提升。
遗憾的是那些经不住折磨、在2005年中将股票在底部割肉的人，他们是彻底输掉了。马云也曾说过：“今天很痛苦，明天更痛苦，后天很美好；但是绝大部分人倒在明天晚上”。
所以，关电脑前务必要再审视一下手中的股票，是不是可以安全地拿着。如果在黎明到来之前就被退市，也就失去了扳回损失的希望。
第三招：准备资料掌握信息
在熊市时，我总是把我重仓股票最近三年的年报和最近一期的季报打印出来放在手边，每到信心几尽崩溃的时候，我都会去细细品读这些报告，不断重温公司管理层的奋发图强和公司业务蒸蒸日上的情景。每到这时候，我便能够冷静下来，树立信心与公司的管理层并肩作战；他们付出他们的劳动，我付出资本价值，但是我们的目标始终如一。
当然这一招的前提也是买进的公司是个放心的公司，是一个管理层不负股东寄托的公司。如果你发现品评这些报告的结果是让你越来越没有信心，那只能说明你的买进本身就是个错误。
从长期来看，任何所谓的熊市都只是长期牛市过程中的一个驿站，因为人类社会在进步，创造的财富也在积累，真正优秀的公司也是处在不断成长和积累的过程中，这些积累必将给投资人以合理的回报。炒股的过程是通过交易成本来毁灭价值，而长期持有优秀公司股权的过程，才是在分享经济增长的成果。因此，对于长期投资来说，毫无必要惧怕熊市，而要做的就是节省下每一分钱，在熊市中买进“牛股”。 放下包袱热爱熊市：熊市提供最佳买进机遇
当你按照“长期持有股票”的金科玉律买进股票时，有没有想过“长期”应该是多长？就在10年前，标准普尔500指数位于1164点，上周五该指数收于1239点，折合成年率的平均回报率为0.63%。按照这个速度，你在股市上的本金还需要111年才能翻一番。与此同时，鉴于道琼斯工业股票平均价格指数已比去年10月的历史高点下跌了20%，华尔街大多数金融机构都宣布美股进入了熊市。我认为这是件“好事”。
巴菲特曾一语惊人地对明智投资者的定义做了概括，他说：“如果我持有的某只股票下跌了50%，我会对它充满期待；实际上，如果你能给我一个机会让我所有的股票在今后几个月中都下跌50%，那我会给你一大笔钱。”由于清楚他持有的都是好公司，因此巴菲特希望价格能够下跌，而非上涨，这样他就能在回升前以更低的价格买进更多股票。但今年以来已从美国的股票基金和交易所买卖股票基金中分别撤出了390亿和60亿美元的人们不明白这点。如果你仍在投资，熊市可谓是上天赐给你的礼物──它持续的时间越长，你的收获就越大。你不应该躲避它，而应该拥抱它。
微量的毒物实际上可能会让生物体更加健康，这种现象叫作毒物兴奋效应。我不建议你在食物中加入氰化物。但毒物兴奋效应的发现的确提醒我们，那些经受了痛苦的投资者最终将迎来胜利。据说古代彭透斯国王密斯里达通过不断服用适量毒药，让自己拥有了抵御毒药侵袭的本领。诗人霍斯曼为我们再现了这个故事：人们在他的肉里放砒霜，然后惊骇地看着他吃了下去；人们在他的杯中倒毒药，然后颤抖地看着他把酒饮尽……这是我多年前所听所闻，这位密斯里达王，很老才寿终正寝。(国际金融报) 熊市中的七不法则
以前曾写过关于股市投资心理的博文，将之凝聚打铸成“七种武器”。持有这七种武器者，大可纵横股坛江湖于不败，武器通吃“牛熊猴”等诸市。今天撰写的七不法则是“七种武器”熊市版，可以理解为“七种武器”理论结合在现阶段的实践的总结，发上来与众博友分享。
需要说明的是，七不法则里的用词用语特别注重讲究度。度这东西，难以定量。过犹不及，国人讲究中庸，因此在浏览时各自体会可能不尽一样。
七不法则之不要过于懊悔
此条对应的是七种武器之长生剑——愉快。愉快是长生之本。无论做什么事情，快乐是最主要的，炒股亦然如此。熊市中财产受损失已是不幸，世界上没有后悔药，过于懊悔则破坏心态。过于懊悔，心态变坏，容易造成屡败屡战、屡战屡败的恶性循环。
七不法则之不要急于扳本
此条对应的是七种武器之霸王枪——认错的勇气。熊市中，形态趋势全然走坏，投资者损失惨重，套牢深深。在形态的“右半边”未成型之时，不好好总结而急于扳本打光子弹，只会越套越深直至不可自拔。
七不法则之不要盲目杀跌
此条对应的是七种武器之离别钩——独立。盲目杀跌，不计成本，斩仓而出。很大程度上肯定是受到舆论媒介或周围群体的影响。要成为高手，就要备有离别钩，准备特立独行，在大众皆云放弃时要有“取”、“忍”的意志。
七不法则之不要过于急噪
此条对应的是七种武器之碧玉刀——自律。熊市中，投资者因为损失惨重就拿资金帐户上余下的“革命火种”不当回事，容易自暴自弃，操作随意性强。对于在股市电梯里享受过高高在上、资产帐户丰实感觉的老股民尤为甚。
七不法则之不要过于恐慌
此条对应的是七种武器之拳头——灵感。世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。这些是自然规律，过于恐慌于事无补、徒增烦恼。股市的灵感是来自于不断的知识学习，不断的经验积累。既要经历火红的牛市，又要能经受住漫漫熊市的煎熬。
七不法则之不要过分看跌
此条对应的是七种武器之孔雀翎——果断。还是上面的话，股海潮水有涨有落，在当前调整幅度已够深的情况，过分看跌则大可不必。水则资车，旱则资舟。成功的操作蕴藏于果断决断当中。
七不法则之不要逆市做多
此条对应的是七种武器之多情环 ——谦逊。熊市有熊市的生存法则。特别是在绵绵跌期未尽、前途不明之时，需要就地卧倒、保存实力，而不能逞强做多。果断越界一步就成了武断，自信过格一点就是自负了。（中国证券报） 弱市中运用“铁球效应”炒股
号称世界第一的推销大师兼理财大师Z·J，在他正式退休前宣布：将在结束推销生涯的大会上奉献出成功秘诀，这一噱头吸引了全球保险和理财界的5000多位精英参加。按说他的演讲应语出惊人，但一开始却一言不发，当许多人都急于了解他的推销秘诀时，他却笑而不答。
这时，全场灯光暗了下来，从会场一边出现了4名彪形大汉。他们合力抬着一个铁架走上台来，铁架下悬垂着一只银亮的大铁球。当现场“粉丝”茫然不知所措时，铁架被抬到讲台中央。
吊足了胃口的大师这时应该开讲了，但他没有。他只是走到了铁架前，朝铁球敲一下，铁球纹丝没动。全场哗然。隔了5分钟，他又敲了一下，还是没有动，听众开始坐不住了。于是他每隔5分钟就敲一下。如此持续不断，铁球还是一动不动。台下的人开始骚动，陆续有人离场而去，但大师还是静静地在同一个点上重复敲球的动作。最终，感到被愚弄而丧失了耐心的“粉丝”越走越多，留下来的所剩无几。
终于，在不断敲击的累积作用下大铁球开始慢慢晃动，一个多小时后，大力摇晃的铁球，就算任何人走上台用力去抱也不能使它停下来。
最后，这位大师面对仅剩的500余人，指着转动的铁球开口说了一句话：“成功就是简单的事情重复去做。以这种持续的毅力每天进步一点点，当成功来临的时候，你挡都挡不住。”
没有听见这句话的4500人，或许与成功擦肩而过，走向了平庸；而留下来的500人后来都成了世界各地的行业翘楚。
这条看似简单的成功秘诀可以称为放之四海而皆准。当然，炒股也不例外。那么，“铁球效应”对投资者有什么启迪呢？
目前股市在各种因素的夹击下大幅下跌，估值回归合理，称得上“满市尽带黄金甲”了。但即便是在底部区域，也不是你弯腰去捡就能有收获的，随意地捡，极有可能捡到用泡沫镀上金粉的电影道具。我认为，此时不幸满仓而被深度套牢的，不能一味守望等待解套，因为你不敲击铁球，铁球是绝对不会凭空摆起来的。具体操作是，忘掉买入成本，在每次拉大阳时卖出一部分，在暴跌时又补回来，不断重复“敲击”，你会发现你手上的股票数量会比被动解套时多得多。同理，在高位逃顶而坚持到现在的也可试探性地“敲球”了。空仓和轻仓的可把资金分成若干份，选中下一阶段即将形成的热点领头羊，用若干份资金不论股市涨跌每周买一份，如同在同一点位不断敲击铁球。当热点真正形成时，你会发现“球”已经停不下来了，你的收益挡都挡不住。
前面提到的推销大师在他的回忆录里写道：年轻时为了推销保险，挨家挨户去敲别人的门，不知遭受多少白眼，有时甚至还要挨打狗棒。但成功后，那些数不清被我敲过门的人反过来敲我的门。这就是选准了方向后坚持不懈，“铁球”终于会不停摆动起来的道理。（中国证券报） 全球熊市热钱会抄谁家的底
美股上周跌跌不休，市场基本定调全球股市步入熊途，有关热钱流向的争论也成为市场焦点。有市场人士认为，热钱有可能回流美国；也有专家表示，热钱有着难以割舍的中国情结，短期内流出可能性不大，但长期来看，要关注热钱流出风险。
规模难以确定
近日来，国内对热钱流入的讨论愈演愈烈，但有关热钱规模的数据则令人有雾里看花之感。
中国社会科学院世界政治与经济研究所专家张明日前发表的一份报告称，在一定的经济学模型假设下，流入中国的热钱规模已达1.75万亿美元。但国家外汇管理局对这一结论予以了否认。
摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆发表研究报告称，流进中国的热钱其实没有想像中的那么可怕，2005年至今的热钱流入量为3109亿美元。
流入中国的热钱规模到底有多大？广东省社科院经济学教授、热钱研究专家黎友焕博士表示，要弄清楚热钱的规模要明确三点：首先，热钱要明确定义，目前市场定义模糊，因此各统计不具备可比性；第二，外汇科目非透明化，如中投公司和国家外汇储备的盈亏不为外界所知，因此有些测算数据具体到多少亿缺乏科学依据；第三，热钱快进快出，其进出渠道的多样化能够在一定程度上回避外汇管制，这一部分也很难统计。黎友焕认为，目前中国的热钱总额应该在5000亿美元左右。他同时表示不认同两种观点，即“无热钱说”和“热钱超过外汇储备说”。
招商证券热钱问题研究员也表示，虽然一些专业人士计算热钱的方法有失偏颇，但认为中国没有热钱的观点似乎并不可靠。
回流可能性不大
从2006年中以来，A股市场和全球证券市场的联动效应越发明显。而美股下跌不仅使A股市场受影响，包括德国、中国香港等地的股市也都出现了下跌。《货币战争》的作者宋鸿兵表示，全球股市关联如此紧密，其原因就在于热钱。
宋鸿兵认为，当次贷引发的危机爆发，美国股市或者海外股市发生暴跌，这些资金势必要返回美国“救主”，比如保证金出现问题需要追加等，从而形成热钱反向流动，这是全球股市间出现联动的根本性原因。从我国来看，如果这些资金从国内大量撤出，可能会对股市、楼市及其他行业造成重创。
那么，热钱是否真会回流美国？国海证券热钱问题研究员黄进勇表示，去年年底，次贷风波导致美国股市大跌，热钱曾一度流出。根据去年四季度的经济数据进行测算，当季热钱净流出21.8亿美元。虽然难以判断当时热钱是否为“救主”而流出，但同期美股下滑速度显著缓和。目前，美国次贷危机又现，热钱存在再次流走可能。
黎友焕则表示，短期内热钱还不会流出中国，因为目前还很难判定美元是否将走强。但他强调，热钱的投机属性决定了它最终要流出，美元总会要转强。因此，要想办法挤压热钱制造的泡沫，为热钱流出提前做好准备。
谢亚轩也表示，热钱回流的可能性并不大，因为从国际经验来看，热钱净流出或停止流入，对一国经济的负面作用很大，而目前外汇管制政策的设计主要是防范流出，热钱要流出并不太容易。
近期表现平静
“热钱在这个时候离开中国也不现实。”谢亚轩说，目前人民币汇率还处在稳步上升阶段，国内股市泡沫也挤去不少，热钱在这个时候选择离开的可能性不大。他认为，热钱要离开中国也要等到人民币汇率到达波动期。
事实上，热钱想离开中国也真不容易。去年四季度热钱一度净流出之后，今年一季度又创季度净流入新高。据国海证券测算，今年一季度热钱净流入高达850亿美元。而3月底、4月初香港A50基金、标志沪深300基金放量大涨，TOPVIEW数据不断显示有QFII席位正在大举买入A股。
分析人士认为，奥运会在中国召开引发了海外热钱看好预期，而中国经济发展前景又充满诱惑，再加上人民币升值，使得海外热钱难以割舍中国情结。不过，从交易数据上看，近期热钱表现非常平静。境外A股基金表现平淡，热钱的风向标QFII交易量也越来越小。A股向上走还是向下走，A股是否到底了，市场并未给出清晰信号。热钱是否还在坚守又是否仍将坚守，还有待观察。（中国证券报） 好像已经熊不起来了:85/ 活着就有希望
:ff-1/ :ff-1/ 时间来证明一切.
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